A nem várt mértékű Tisza párt győzelem egy erős felhatalmazás arra, hogy Magyarország visszatérjen a hagyományos gazdasági keretrendszerbe. Ráadásul viszonylag gyorsan, augusztusig hazahozhatják az RRF (hitel és támogatás= 6 milliárd + 3,9 milliárd euró) jelentős részét, míg a maradék 10 milliárd eurót az elkövetkező egy évben szabadíthatják ki.

Megindul az euró konvergencia. Hiszen 2030-ra a maastrichti kritériumok elérést tervezik, amely az euró 30-as évek elején történő bevezetésnek ágyaz meg.

Ezek együttesen forint és kötvény erősödést, azaz hozam csökkenést hoznak magukkal. Persze hosszútávon csak úgy, ha a költségvetést is rendbe rakják. Erre pedig a gyakorlatilag soha nem látott mértékű választói felhatalmazás teremt lehetőséget.

A hozamcsökkenés pedig „ceteris paribus” felértékeli az amúgy is alulértékelt magyar piacot. Méghozzá úgy, hogy 100bps (10 éves) hozam csökkenés vagy hasonló mértékű kockázati prémium csökkenés nagyjából 8-9 százalékos érték növekedést indukál (13,5/12,5-1) a jelenlegi helyzetben.

Ugyanakkor a kőolaj és a földgáz ára újra emelkedik, ami a sajnálatos egyet nem értésnek köszönhető. Magyar idő szerint délután 4 órától a Hormuzi-szoros még inkább bezárul, ugyanis az Iránba illetve az onnan kifelé induló hajókat az USA fel fogja tartóztatni. A többit meg nagy valószínűséggel Irán. Szóval megint visszamegyünk a partvonalra, vagy annak közelébe.

Na, hát ebben a harapófogóban őrlődik a magyar piac. Ez pedig ma az elmúlt napok emelkedésének ellenére is pozitív eredőt ad. Hosszabb távon viszont tendenciózus felülteljesítésre számítanánk, azaz egy általános esésben a BUX indexben kisebb lefelé irányuló mozgásra, míg emelkedésben felülteljesítésre. (Erstemarket)