Egy szó mint száz, a „jó” már megtörtént, most pedig jön a keserű pirula: a kamatemelés az USA-ban. Erre Janet Yellen tegnap újra utalást tett annak ellenére, hogy a napvilágot látó adatok nem adtak okot a túlzott optimizmusra. Mindenesetre a ma megjelenő amerikai munkaerőpiaci adatok további útmutatással szolgáltatnak majd a kamatemelés tekintetében, így akár komoly piaci hatása is lehet mind az euró-dollár, mind a részvénypiacok tekintetében.
Tegnap a DAX átesett mindenen, a 20, a 30 és a 200 napos mozgóátlagon is. Jelenleg a 10.500 és 10.600 pont között hagyott rés szolgál támaszul. A BUX esetében külön életet látunk, miközben a cégekre adott piaci előrejelzések alapján már nem olcsók a részvények. Azaz (i) itt már nem a szektortársakhoz mért relatív értékeltség húzza a magyar részvényeket, hanem (ii) a befektetők azon várakozása, hogy az elemzők megemelik az eredményvárakozásokat. (vagy maguk a cégek jelentenek be hasonlót előrejelzés vagy konkrét eredmény formájában.) Mindenesetre ma is inkább a napvégi csökkenés oldalán állunk mind a DAX, mind a BUX esetében.
USA
A nyitást követően határozottan lefelé indultak a vezető tengerentúli indexek, és zárásra már jelentős mínuszba kerültek a piacok. Több mint két hónapja nem volt ennyire rossz napjuk a piacoknak (Dow Jones -1,42%, Nasdaq -1,66%, S&P500 -1,42%). Janet Yellen Fed elnök tegnap is megszólalt, és megerősítette, hogy az eddig megjelent gazdasági adatok összhangban vannak a jegybank várakozásával. A jegybankelnök tegnap is azt mondta, hogy a következő kamatdöntő ülésen már jöhet a kamatemelés.
A friss segélykérelmek száma nem okozott meglepetést, a vártnak megfelelően 269 ezren folyamodtak múlt héten első ízben segélyért. Az ISM szolgáltatóipari index 55,9 pontra süllyedt az előző hónap helyett a várt 58 pont helyett. A szolgáltatóipari beszerzési menedzser index pedig az 56,5 pontos stagnálás helyett 56,1 pontra süllyedt.
Fontos makrogazdasági adatok érkeznek ma a tengerentúlról. Érkeznek a novemberi munkaerő-piaci adatok, a mezőgazdaságon kívül 200 ezer fővel bővülhetett a foglalkoztatottak száma, a munkanélküliségi ráta 5%-on maradhatott, az órabérek pedig 2,5%-kal bővülhettek.
A GoPro egyik legfontosabb beszállítója, az Umbrella csökkentette a folyó negyedévre vonatkozó bevétel várakozásait, ami miatt a GoPro árfolyama is közel 6%-ot esett.
Európa
Az EKB jócskán felkavarta az állóvizet a piacokon, hiszen a FTSE 100 index 2,3%-ot, a CAC 40 és a DAX index pedig 3,6%-ot veszített értékéből. Az EKB-nak nem sikerült megfelelnie a felfokozott várakozásoknak. Bár a várt szerint 10 bázisponttal -30 bázispontra csökkentette a betéti rátát az EKB, azonban a befektetők már ezt is enyhe csalódásként értékelték, hiszen a spekulációk egy része már a 20 bázispontos betéti ráta csökkentésről szólt, miközben a 10 bázispontos vágást már biztosra vette a piac.
Az eszközvásárlások kibővítése terén is csak a vártnál kisebbet lépett a jegybank. Bár a futamidőt 2016 szeptemberétől legalább 2017 márciusáig kitolta, azonban a havi mennyiséget változatlanul 60 milliárd eurón hagyta, miközben a piaci szereplők 75-80 milliárd eurós eszközvásárlásban bíztak.
A jegybank döntött a lejáró eszközök újrabefektetéséről is, ami akár 2017 márciusát követően is fennmarad. Mario Draghi szavai szerint ez addig marad életben, amíg szükség van rá. Az EKB elnöke arról is beszélt, hogy az eszközvásárlási programot legközelebb márciusban fogják felülvizsgálni.
A kötvényvásárlások körét kibővítették a tágan értelmezett államkötvényekre, így most már regionális és önkormányzati kötvényeket is vásárolhat az EKB. Erre elsősorban technikai okok miatt volt szükség, hogy az EKB fizikailag is meg tudja vásárolni a keretösszegnek megfelelő mennyiséget.
Az eszközvásárlás többi technikai paraméterén nem változtattak, így továbbra sem vásárolnak betéti rátánál (-30 bps) alacsonyabb hozam mellett kötvényeket, és továbbra is egy-egy kötvénysorozat legfeljebb 33%-át vásárolják meg.
Az EKB szeptemberben már jelentősen csökkentette a kilátásokat, ezúttal csak minimálisan, 10 bázisponttal csökkentették a 2016-os és a 2017-es inflációs kilátásokat. Ezzel is hangsúlyozva az általa hozott intézkedések szükségszerűségét.
A heves piaci turbulenciák már az EKB bejelentése előtt elkezdődtek. Ezt a Financial Times egy tévesen megjelent cikke okozta, melyet még a kamatdöntés előtt publikáltak és arról szólt, hogy az EKB meglepetésre nem változtatott a kamatokon.
A Moody’s negatívról stabilra javította Oroszország kilátását, viszont továbbra is a befektetésre nem ajánlott „Ba1” szinten hagyta a minősítést. Az indoklás szerint a kisebb mértékben csökkenő devizatartalékok miatt stabilizálódik az ország külső finanszírozási pozíciója, illetve a külső szankciók szigorításának is lényegesen kisebb valószínűséget adnak a cég elemzői. Az októberi német gyáripari megrendelések a várt 2,5%-os visszaesés helyett csupán 1,4%-os mínuszt mutattak év/év alapon.
Olaj, arany
A WTI 41,2 dollár volt ma reggel, lényegében a tegnapi árszint körül mozgott. A figyelem egyértelműen a mai OPEC döntésre irányul. A hírek szerint messze nincs egység a tagok között, így várhatóan nem fognak dönteni a kvóták változtatásáról. Ez jelenleg napi 30 millió hordó, de Indonézia kartellbe történő újrafelvételével ez várhatóan napi 31 millió hordóra nő (Indonézia termelése napi 800 ezer hordó jelenleg). A kvóták változatlan szinten hagyása várhatóan tovább löki az olaj árát lefelé. Ennek talán egy tényező szab gátat, mégpedig az, hogy a fedezeti alapok csúcson vannak az olaj rövid pozícióikkal, így kérdés, hogy ki fogja tovább lökni a nyersolaj árát a lejtőn.
Az arany 1.059 dollárra erősödött, miután tegnap az EKB ismét vágta a betéti rátáját, ami kedvezőbb helyzetbe hozta az aranyat. A fő kérdés továbbra is a Fed kamatemelése lesz, amire december 15- 16-án, a soron következő Fed ülésen kerülhet sor. A piac jelenleg 74% valószínűséget ad ennek a kimenetnek. Az SPDR Gold Alap, amely a legnagyobb pénzügyi eszköz, mely aranyba fektet, jelenleg 639,02 tonna arany tart, ami 2,4%-kal alacsonyabb, mint egy héttel korábban, tehát a pénzügyi befektetők továbbra is eladók az aranyban.
Devizák
A tegnap délelőtt még unalmasan telt a devizapiacon, de az EKB délutáni kamatdöntő ülése felkavarta az állóvizet. Az EUR/USD 2009 óta nem emelkedett a tegnapihoz hasonló mértékben, amelynek következtében a novemberi esést majdnem teljesen ledolgozta az árfolyam. Az 1,052-es mélypontról pattant vissza a devizapár, és pár óra leforgása alatt 1,093-ig emelkedett. A következő ellenállást a 200 napos mozgóátlag jelenti 1,103-nál.
A forint is az EKB döntés után kezdett gyengülni az euróval szemben, az árfolyam 310 forintról pattant vissza, és rövid idő alatt 313,3-ig emelkedett. Ismét a sáv teteje felé indult az árfolyam, ellenállást 316 forint jelent. A dollárral szemben látványosan erősödött a forint tegnap délután, az árfolyam a 295 forintos lokális csúcs közeléből fordult le és 286 forintig esett az USD/HUF devizapár.
Távol-Kelet
Az ázsiai részvénypiacokra is kihatott a globális negatív hangulat, így az esést nekik sem sikerült elkerülniük. A Nikkei 2,2%-ot, a Shanghai index 1,8%-ot a Hang Seng index 1,1%-ot esett a hét utolsó kereskedési napján.
Január elsejétől új biztosítékrendszert vezetnek be a kínai tőzsdén. Ennek lényege, hogy elkerüljék a részvénypiaci pánikokat és a nagy elmozdulások idején még időben fel tudják függeszteni a kereskedést. Hasonló megoldások egyébként nem ismeretlenek a részvénypiacoknál, a Xetra kereskedési rendszernél is több automatikus fék is be van építve a hirtelen összeomlások elkerülése érdekében. Az előzetes javaslat szerint 5% illetve 7%-os árfolyam elmozdulás indokolná a kereskedés először átmeneti, majd egész napos felfüggesztését.
Határidős piacok
Az amerikai határidős piacok a pozitív, míg az európaiak a negatív tartományban voltak ma reggel.
