Nemzetközi hírek
USA: A nap eleji intenzív emelkedés után, zárásra nyereségük jelentõs részét visszaadták a fõbb tengerentúli mutatók, végül kis pluszban fejezték be a napot (Dow +0,32%; S&P +0,24%; Nasdaq +0,31%). A tegnapi pozitív hangulatot fõként a kedvezõ makroadatok alapozták meg. A fogyasztói bizalmi index a várakozásoknál lényegesen jobban alakult, a piac 47,9 pontra számított, ezzel szemben 54,1 pontra emelkedett a mutató a korábbi 46,6 pontról. Az S&P/CaseShiller házár index szintén pozitív meglepetést okozott a befektetõknek.A nap igazán jó híre az volt, hogy Ben Bernanke a következõ négy évben is maradhat a FED elnöke. Leginkább a pénzügyi papírok tudtak emelkedni, a Bank of America 2,3 %-ot, a JP Morgan 1,3 %-ot erõsödött.
Olaj és arany: Tegnap 3,1%-kal, 72 dollárig esett az olaj árfolyama. Ma délután kõolaj- és benzinkészlet adatok érkeznek. Mindkettõ esetében csökkenésre számítanak az elemzõk, azonban úgy tûnik, ezt az információt elnyomja a félelem, hogy Amerika, a legnagyobb felhasználó kereslete lassulni fog. A hajnali órákban minimális (0,04%-os) mértékben emelkedett a fekete arany ára. Az arany kiegyensúlyozottan metel felfelé. A tegnapi 0,3%-os drágulást ma reggel hasonló mértékû felértékelõdés követte. 947,3 dollárt kellett a nemesfém unciájáért fizetni.
Makrogazdaság: A német import árindex júliusban 12,6% volt. Délután az IFO üzleti hangulat index jelenik meg, melytõl az elemzõk enyhe javulást várnak. Az USA-ból júliusi, tartós cikkek rendelésállományára és új lakásértékesítésre vonatkozó adatok, valamint a múlt heti jelzáloghitel igénylések alakulása lát napvilágot. Az amerikai 10 éves hozam 3,45% 1 bázispont növekedés után.
Távol-Kelet: Amerika példáját követték az ázsiai indexek is és a pozitív tartományba lendültek (Nikkei 1,4%; Hang Seng +0,4%; Shanghai +1,8%; Kospi +0,8%). A Toyota részvényei 1,5%-kal drágultak, miután a cég bejelentette, hogy 10%-kal csökkenti termelését (kb. 1 millió autó). Ezt a befektetõk úgy értelmezték, hogy a cég hatékonyabb és nyereségesebb lesz a jövõben. Ausztrália jóváhagyta a Chevron, a Royal Dutch Shell és az Exxon közös vállalatának 42 milliárd dolláros cseppfolyósított gáz projektjét. (A Gorgon projekt 2014-tõl termel cseppfolyósított gázt egy Ausztrália nyugati partjaitól 50 kilométerre levõ szigeten, melyet Kínának, Indiának és Japánnak értékesíthet majd.) Taiwan 1,2 milliárd dollárra szeretne szert tenni úgy, hogy 40%-ot értékesít a Land Bank of Taiwanból IPO keretein belül. A kedvezõen alakuló amerikai fogyasztói bizalmi index megjelenése után az ausztrál Westfield Group, amely 55 bevásárlóközpontot üzemeltet az USA-ban, 3.1%-kal drágult. Az Air China részvényei 6,3%-kal erõsödtek, miután a vállalat eredménye a tavalyihoz képest megduplázódott.
Devizák: Napok óta nem változott jelentõs mértékben az EUR/USD kurzus (1,4299). A japán jen tegnap jelentõs mértékben (0,4%) erõsödött a dollár ellenében. Ma reggel további erõsödés volt tapasztalható, a kurzus 94,18-on állt. 0,5%-kal erõsödött a forint az euróval szemben tegnap, ami ma reggel további 0,1%-os erõsödés követett.
Határidõs piacok: A határidõs indexek Amerikában a pozitív tartományban tartózkodnak.
Erste Kommentár: Folytatódik az õrültek háza, amely a nemzetközi jó hangulat mellett a csökkenõ hozamkörnyezetnek köszönhetõ A nemzetközi jó hangulat következtében veszik a kockázatosabb eszközöket. Erre rátesz egy lapáttal, hogy a magyar kötvények igen attraktívak és további hozam csökkenés, azaz árfolyam emelkedés várható. Tehát érdemes venni õket. Mivel a külföldiek az elmúlt háromnegyed évben 3.400 Mrd Ft-ról 2.200 Mrd Ft-ra csökkentették a magyar állampapír állományukat, ezért most a hangulat javulásával elkezdték vásárolni õket. Jelenleg 2.400 Mrd Ft-nál tartanak. Viszont ezek a vásárlások és a hozamcsökkentési ciklus nem csak a kötvények árfolyamát emeli, hanem a forintot is erõsíti a beáramló készpénz által. Így a jegybanknak lehetõsége van, sõt szükséges hozamot csökkentenie. Azaz a kör bezárult, pozitív visszacsatolás.
"Mindenki magyar kötvényt és forintot vesz, miközben a jegybank kétségbeesetten vágja a kamatot, hogy az erõs forint ne vágja agyon a fellendülést." Persze ez addig tart, amíg jó a hangulat és sok a pénz a világban. Amint borúsabbá válik a hangulat, egy ellentétes folyamat indulhat meg, egy fordított visszacsatolással. Persze ha addigra a devizahitelek egy jelentõs része átkonvertálódna forint hitellé, akkor addigra Magyarország sebezhetõsége is jelentõsen csökkenne. Mindenestre most egy kisebb õrültek háza van kibontakozóban a forint és a kötvénypiacon. Ez persze az alternatíva költségen keresztül hat a részvénypiaci értékeltségre (növeli annak értékét), amely felülteljesítõvé teszi a magyar részvénypiacot is.
Rövid Vállalati Hírek
- A MOL horvát leánya, az INA megegyezett a horvát kormánnyal arról, hogy hetente és maximum 3,5%-kal emeli üzemanyagárait. Amennyiben a piaci árak ennél nagyobb mértékû emelést tesznek szükségessé, az INA ezt több lépésben valósítja meg. Az üzemanyagárak minden benzinkútnál azonosak maradtak. A hír pozitív, de árfolyamhatásra nem számítunk.
- Piaci értesülések szerint a MOL új hitelek lehetõségét vizsgálja. A tárgyalások egyelõre korai fázisban vannak, azonban a kötvénykibocsátás is szóba jöhet. A lépés érthetõ lenne, hiszen a MOL arra készül, hogy visszafizesse lejáró hiteleit. Az elsõ jelentõs méretû hitel egy 2 milliárd eurós hitelkeret, ami 2010 októberében jár le. Ugyanakkor ebbõl az összegbõl 1,2 milliárd eurót nem is vett igénybe a vállalat. A hír pozitív, de árfolyamhatásra nem számítunk.
- A PannErgy mûanyaggyártó leányvállalata, a Pannunion 228 millió forintos vissza nem fizetendõ állami támogatást kapott 1 milliárdos modernizációs programjához. A hír pozitív, mivel a kapott támogatás egy részvény fair értékét 12 forinttal növeli.
