- Immár negyedik napja ismét pluszban zártak az amerikai tőzsdék (Dow +1,7%; S&P +1,7%; Nasdaq +1,3%). A kezdeti bizonytalanságot a jegybankok összefogása törte meg, ami új lendületet adott a piacoknak. A gyenge makroadatok sem törték meg az optimizmust.

- Az EKB bejelentette, hogy a Federal Reserve-el és több jegybankkal együttműködésben dollár likviditást nyújt az európai bankok számára. Az elmúlt egy-két hétben, és az év végén hagyományosan jelentkező dollár likviditási problémák kezelésére hozott döntés optimizmussal töltötte el a piaci szereplőket. Ismét fellángoltak a Fed monetáris élénkítésével (QE3) kapcsolatos hangok, mivel Európának hajlandó többletlikviditást nyújtani.

- A makroadatok azonban elég kiábrándítóan alakultak, a piac azonban most immunisnak tűnik a rossz gazdasági adatokra. A New-York állami feldolgozóipari index mínusz 8,8 pontra süllyedt szeptemberben, a várt mínusz 4 ponttal szemben. Az előremutató indikátor 10 havi mélyponton tartózkodik, és arra utal, hogy a gazdaság egyre több szereplője számít recesszióra.

- A Philadelphiai Fed index is csalódást okozott, a várt mínusz 15 helyett mínusz 17,5 pont lett szeptemberben. Az augusztusi mínusz 30,7 ponthoz képest azonban ez is javulást jelent.

- Az inflációs adatok is a vártnál rosszabbul alakultak. A fogyasztói árak 0,4%-kal emelkedtek múlt hónapban, így az év/év alapú árindex 3,8% lett, szemben az előrejelzett 3,6%-kal. Az energia- és élelmiszerárakat leszámítva 0,2%-kal drágultak a termékek augusztusban, az év/év maginfláció így 2% lett a várt 1,9%-kal szemben. A magas infláció megköti a Fed kezét az újabb likviditás bővítés kapcsán, illetve a rekord alacsony kamatszint is egyre égetőbb kérdés lehet.

- A heti munkanélküliségi adatok sem lógtak ki a sorból, a várt 411 ezer fő helyett 428 ezren fordultak először munkanélküli segélyért.

- Vállalati hírektől is hangos volt tegnap a parkett. A Wall Street Journal információi szerint potenciális vevőkkel tárgyal a Yahoo!, akik teljes egészében felvásárolnák a társaságot. A hír után 4,3%-os pluszba ugrott az addig stagnáló árfolyam, de csak 2,3%-os pluszban zárt végül.

- Az Intel kötvénykibocsátásra készül. Összesen 1,5 milliárd dollár értékű 5, 10 és 30 éves értékpapírokat dobna a piacra, melyből saját részvényeket vásárolna a chipgyártó óriás. Az Intel árfolyama 2%-os pluszban zárt.

- Az online filmletöltést kínáló Netflix részvényei azonban 17,8%-ot zuhantak, miután csökkent az előfizetők száma, annak folyományaként, hogy a cég emelte szolgáltatásainak árát.

- 0,6%-kal értékelődött fel a WTI kőolaj árfolyama tegnap a jegybankok összefogása és a dollár gyengülése nyomán. Jelenleg 89,6 dolláron kereskednek a nyersanyag hordójával.

- Míg a fundamentumok (autózási szezon vége, líbiai kitermelés újraindulása, OPEC termelés emelése, enyhe hurrikánszezon) inkább az árfolyam csökkenése mellett szólnak, addig a technikai kép most a felfele kitörés irányába mutat.

- Az arany ára folytatta a csökkenést, tegnap 1,7%-ot, ma további 1%-ot esett az árfolyam. Hiába a dollár gyengülése, a tegnapi optimista hangulatban a kockázatos eszközök irányába mozdult a tőke. Jelenleg 1.769 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával.

- A pozitív tartományban tartózkodtak az ázsiai indexek ma reggel a jegybankok tegnapi bejelentésének köszönhetően (Nikkei +2,1%, Shanghai +0,4%, Hang Seng +1,8%, Kospi +3,8%, All Ordinaries +1,8%).

- A jelentős európai kitettséggel bíró exportőrök és a pénzügyi papírok húzták fel az indexeket. (Pioneer +5,8%, Sony +3,6%, Nikon +4,9%, Hyundai +4,5%, Kia +3,6%, National Australia Bank +2,7%, Nomura +5,1%).

- A javuló hangulat következtében a nyersanyagcégek részvényei is drágultak (Fortescue Metals +3,1%, China Coal Energy +2,9%). 　

- Több mint 20%-ot veszített azonban értékéből az Esprit, miután éves adózott eredménye 98%-kal zuhant.

- A jegybankok tegnapi döntése nyomán a dollár csaknem egy százalékkal gyengült az euró ellenében. Ma hajnalban kisebb korrekció volt megfigyelhető (1,3871-ig), azonban a trend továbbra is a dollár gyengülésének irányába mutat. Az első ellenállás 1,398-nál található.

- A jen viszont a dollárral szemben gyengült. Ma 76,78-nál mozgott a keresztárfolyam. Távolabbról nézve azonban egy szűk sávban (76,25 és 77,7 között) oldalaz a devizapár jó ideje.

- A forint az euróval és a svájci frankkal szemben egyaránt erősödni tudott. Az EUR/HUF 285 alatt, a CHF/HUF 236,5 alatt volt ma reggel.

- Pluszban tartózkodnak az amerikai határidős részvényindexek ma reggel.

Tegnap sikerült a jegybankoknak örömet okozniuk azzal, hogy összehangoltan lépnek fel a kellő dollárlikviditás biztosításának érdekében. Így az európai dollár-szűke oldódhat. Erre pozitívan reagáltak a piacok. Ráadásul a svájci jegybank nagyon határozottan kiállt a CHF gyengítése mellett, hiszen mostanában leállhat a svájci gazdaság növekedése, s jövőre még zéró kamat mellett is deflációba csúszhat az ország. Így azt gondolja, hogy az 1,2-es árfolyam is túl erős. Különben 2013-ra is csak 0,5%-os inflációt vár. Így egyre inkább az a meggyőződésünk, hogy a svájci deviza a gyengülés útjára fog lépni. Közben persze örülhetünk a piacok emelkedésének, de ne feledjük, hogy közelítünk az ellenállás szintekhez.

A legfrissebb angol nyelvű gyógyszerszektor elemzésünkben felülvizsgáltuk a Richter és Egis számainkat. A költségvetési hiány tartására irányuló kormányzati erőfeszítések mindkét cégre egyértelműen negatívan hatnak, de mind a Richter, mind az Egis képes lehet a kiesést az exportpiacokról (Oroszország, FÁK, és Nyugat-Európa) kompenzálni. A Richter Forest-tel közösen végzett K+F programja is kedvezően hathat a papír árfolyamára. Figyelembe véve a hazai működési és makro környezetet, Richter célárunkat 45.500 forintról 43.865 forintra, míg Egis célárunkat 23.000 forintról 22.000 forintra csökkentettük. Richter ajánlásunk továbbra is Vétel, az Egist pedig a korábbi Felhalmozás helyett mostantól szintén Vételre ajánljuk.