Nem teljesített jól az OTP, de nem véletlen

Történelmi csúcson zárt az S&P500. Emelkedett a WTI, az arany 1.350 dollár körül. Draghi mozgatta az euró árfolyamát. Vegyes kép Ázsiában. A magas céltartalékolás miatt a várttól jelentősen elmaradt az OTP eredménye. Oldalazásra számítunk ma a tőzsdén.

2014. március 7.

Piac&Profit

Megérkezett az OTP eredmény, amely a főbb számok tekintetében rosszabb lett a vártnál. Ha viszont a számok mögé nézünk, akkor látjuk, hogy a rosszabb eredmény a sokkal magasabb kétes kintlévőség fedezettséghez köthető, amely 84,4 százalékra emelkedett! Miközben a kétes állomány a teljes kintlévőségen belül 0,9 százalékponttal 19,8 százalékra csökken, s ezzel már második negyedéve csökkenő, sőt gyorsulva csökkenő pályán van. Ugyanakkor negatív hír, hogy a nettó kamatmarzs 6,18 százalékra csökkent az előző negyedévi 6,53 százalékról. Ez a csökkenő kamatkörnyezetben várható volt. Összességében azt gondoljuk, hogy az OTP óvatos az elkövetkező hónapok tekintetében, amelyet elsősorban az ukrán-orosz események tesznek indokolttá, és ezért képezett nagyobb fedezettséget a kétes kintlévőségekre. Ugyanakkor a cég vezetése hangsúlyozza, hogy az alapforgatókönyv szerint az ukrán és orosz eszközök eredménye is javulhat. Szerintünk a nyitásban látható negatív árfolyam reakció valószínűleg csak átmenetinek fog bizonyulni, hiszen 2014-ben a céltartalék képzés jelentősen csökkenhet, amely jelentős profitbővülést tesz lehetővé „ceteris paribus”.

A nemzetközi szintéren további kivárást jellemezheti a mai napon a kereskedést, és a gyenge nyitást követően itthon is észak felé fordulhat a nap végére az index.

Nemzetközi hírek

USA

- Oldalaztak tegnap a vezető tengerentúli börzék, de az S&P500 indexnek így is sikerült új történelmi csúcson zárnia a kereskedést (Dow 0,38%, Nasdaq -0,14%, S&P500 0,17%). - A várt 336 ezer helyett 323 ezer főre csökkent a friss segélykérelmek száma a legfrissebb adat szerint. A korábbi adat 349 ezer volt, a kérelmek száma három havi mélypontra csökkent. - Az ipari cikkek rendelésállománya a várt 0,4% helyett 0,7%-kal csökkent januárban. - 14:30-kor munkapiaci adatokat publikálnak: a nem mezőgazdasági foglalkoztatottak számának februári változását és munkanélküliségi rátát.

Európa

- A nyugat-európai börzék mérsékelt emelkedéssel fejezték be a napot (FTSE100 0,19%, DAX 0,01%, CAC40 0,59%). - Továbbra sem enyhül az ukrán helyzet: A krimi parlament az Oroszországhoz történő csatlakozás mellett döntött, és erről népszavazást is kiírt. Ezt a döntést az USA és az EU is elítélte. Obama szankciókat helyezett kilátásba, az Európai Unió pedig felfüggesztette Oroszországgal a vízumügyi tárgyalásokat. - Az EKB tegnapi kamatdöntő ülésén a piaci várakozásoknak megfelelően nem változtatott az irányadó rátán, így 0,25% maradt az alapkamat. - A Bank of England sem változtatott a 0,5%-os alapkamat nagyságán, és a 375 milliárd fontos eszközvásárlási program is változatlan.

Olaj, arany

- A WTI ma reggel 101,8 dolláron állt, az egész hetet nézve csökkenés volt az olajárban. Az elemzők elsősorban a gyengébb USA növekedési adatokkal magyarázzák az olajár esését, ami az első heti csökkenés január eleje óta. - Az arany 1.350 dollár körül mozgott ma reggel, így 4 havi csúcson van. Az emelkedéshez jelentősen hozzájárult az ukrán válság miatti bizonytalanság, illetve a legutóbbi amerikai gazdasági adatok. Ma mindkét piac a munkanélküliségi számokat nézi elsősorban.

Devizák

- Mario Draghi szavaira jelentős euró erősödés volt látható, melynek során 1,3733-ról 1,3861-ig emelkedett és ezzel 2011 év vége óta nem látott magasságban zárt az EUR/USD árfolyam. Napon belül is csak egyszer, tavaly év végén a két ünnep közötti illikvid időszakban emelkedett e fölé az EUR/USD árfolyama. Az EKB elnöke 2016 év végére 1,7%-os inflációt vár, növekedés tekintetében pedig azzal számol, hogy 2014-ben a korábban várt 1,1% helyett 1,2%-kal bővülhet az euró zóna gazdasága. Ezek pedig azt jelenthetik, hogy egyre kisebb az esélye annak, hogy a jegybank érdemi lazító intézkedést jelentsen be, ez pedig erősíti az eurót a dollárral szemben. Az SMP (Securities Market Programme) jelenlegi sterilizációjának megszüntetését ugyanakkor lehetséges eszköznek nevezte. Ez 175,7 milliárd eurós egyszeri likviditás bősítést jelentene. - Miután a tegnap reggeli órákban a forintnak sikerült áttörnie a 30 napos mozgóátlagot, a nap hátralévő részében is megmaradt a forint ereje. Az EUR/HUF árfolyam 309,65-ről 309,06-ig csökkent. A technikai kép kedvez a további rövidtávú forinterősödésnek.

Távol-Kelet

- A Nikkei 0,9%-ot emelkedett, a Hang Seng index értéke érdemben nem változott, míg a Shanghai index 0,2%-ot csökkent. - Bekövetkezik a század első vállalati kötvény csődje Kínában, amire azonban már a hét eleje óta lehetett számítani. Az érintett vállalat a Shanghai Chaori Solar Energy.

Határidős piacok

- Vegyes képet mutatnak a határidős indexek ma reggel, a Dow, az S&P és a Nasdaq a pozitív, míg a DAX a negatív tartományban volt ma reggel.

Vállalati hírek

- MOL: Az INA vizsgálja annak a lehetőségét, hogy panasszal él az EU-s intézményeknél, mivel a horvát kormány az INA-ból kiszervezte a gázüzletágat, és ezzel 250-350 millió kunás veszteséget okoz a horvát olajipari vállalatnak.

Jogi nyilatkozat

A kiadványban foglalt információk az Erste Bank Hungary Zrt. – 1138 Budapest, Népfürdő u. 24–26., tev. eng. szám: I-2061/2004 (továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebank.hu, Treasury szolgáltatások, Hirdetményekben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.”

Véleményvezér