Nemzetközi hírek
USA:
- A hónapot emelkedéssel zárták az amerikai részvényindexek (Dow +0,8%; S&P +0,6%; Nasdaq +0%). Nap közben jött egy kis megingás, ám nap végére már ismét a bika volt az úr. Egyedül a Nasdaq gyengélkedett.
- Warren Buffett cége, a Berkshire Hathaway 43%-kal (év/év) 4,4 milliárd dollárra növelte profitját 2010 negyedik negyedévében, ami 2007 óta a legmagasabb érték. A legendás befektető bejelentése szerint a vállalat akvizíciós célpontokat keres, ami további optimizmust kölcsönöz a piacoknak.
- Az emelkedésben segítettek a vártnál jobb makroszámok is. A Chicago-i beszerzési menedzser index a várakozásoknál magasabbra, 71,2 pontra emelkedett februárban, a januári 68,8 pontról.
- A lakossági jövedelmek az előrejelzéseknél nagyobb mértékben, 1%-kal emelkedtek januárban, a kiadások bővülése (+0,2%) viszont elmaradt a várt 0,4%-tól.
- Egyedül a folyamatban levő lakásértékesítések okoztak negatív csalódást, ugyanis januárban 2,8%-kal, év/év alapon pedig 4,4%-kal esett vissza a mutató. A havonta közölt adat volatilitása azonban elég nagy, így nehezen lehet ennyiből következtetéseket levonni a hosszú távú trendet illetően.
- Legjobban a távközlési illetve a gyógyszerpapírok szerepeltek a parketten, a leggyengébbek pedig a technológiai vállalatok voltak. A Dow leggyengébb tagja az Intel lett 1,8%-os leértékelődést követően.
- Ma az ISM feldolgozóipari index publikálását gépjármű-értékesítési adatok követik.
Olaj és arany:
- A kezdeti erősödési szándék elszállt a kőolaj árfolyamából, és nap végére mínuszba fordult a nyersanyag ára. Jelenleg 97,5 dolláron kereskednek a kőolaj hordójával.
- Líbiával kapcsolatban nem sok hír érkezett a stabilizációról, tovább folynak a harcok, az USA és a nyugati világ a tüntetők oldalán áll, ám egyelőre nincs szó beavatkozásról.
- Az arany ára folytatta lassú emelkedését, jelenleg 1.414 dolláron kereskednek a nemesfém unciájával. A történelmi csúcs 1.431 dollárnál van, a jelenlegi menetben immár negyedszerre feszül neki a szintnek az árfolyam, így jó eséllyel megnyílik a tér az új történelmi csúcs előtt.
Távol-Kelet:
- A pozitív tartományban tartózkodtak az indexek ma reggel Ázsiában (Nikkei +1,2%, Hang Seng +0,5%, Shanghai +0,5%, All Ordinaries -0,0%).
- A vártnak megfelelően 52,9-ről 52,2-re csökkent a kínai feldolgozóipari beszerzési menedzser index, miután az inflációs nyomás következtében csökkent a kereslet. Ugyanakkor ismét érdemes kiemelni, hogy az adatot torzítja, hogy a vizsgált időszakra esett a Holdújév ünnepe, amikor az üzletek zárva voltak.
- A kínai pénzügyminisztérium visszamenőlegesen 268 milliárd dollárral felfelé módosította a Kína által 2010 június végén tartott amerikai államkötvény állományra vonatkozó adatot. Ezzel egyidőben a brit adat csaknem ugyanennyivel csökkent. A változás hátterében a Londonban bejegyzett, de kínai érdekeltségű intézmények tulajdonának elszámolása állhat.
- Nem változott a 4,9%-os munkanélküliségi ráta Japánban, míg a háztartások költései 1%-kal estek vissza a várt 1,5% helyett. Erősödtek a japán bankok (Shinsei bank +7,7%, Mitsubishi UFJ Financial +3,3%). A gyengülő jen pedig jót tett az exportőröknek (Honda +1,8%, Subaru +2,4%, Nissan +2,6%).
- Szöul ma zárva volt, így egyedül az ausztrál index esett, miután a tegnapi technikai problémát sikerült orvosolni. Bár a kiskereskedelmi forgalom a várt 0,3% helyett 0,4%-kal nőtt, a befektetők nem örültek annak, hogy a szigetország folyó fizetési mérlegének deficitje 7,3 milliárd lett a várt 6,9 milliárd helyett decemberben. A jegybank az alapkamatot változatlan szinten, 4,75%-on hagyta.
Devizák:
- A tegnapi 0,4%-os gyengülés után ma hajnalban ugyanezt az irányt folytatta a dollár az euró ellenében és 1,38-ig jutott. Az 1,386-os szint egy ideig megfoghatja az árfolyamot, utána azonban csak 1,42-nél található jelentős ellenállás.
- A japán jen is gyengült a dollárral szemben. Ebben a devizapárban a reggeli elmozdulás a látványosabb (+0,5%). Egy jókora fehér gyertyával 82,17-ig emelkedett az USD/JPY.
- Úgy tűnik, a befektetők optimisták a magyar kormány ma bejelentendő intézkedéseivel kapcsolatban, így a forint már tegnap 271-ig erősödött, ma reggel pedig már ezen szint alatt forgott az EUR/HUF. Amennyiben a reformcsomag valóban megfelel majd a befektetők elvárásainak, úgy 269-ig minden további nélkül erősödhet a hazai fizetőeszköz. Ellenkező esetben újra megcélozhatja a 275-276,5-es ellenállást.
Határidős piacok:
- Továbbra is a pozitív tartományban mozognak az amerikai határidős indexek.
Erste kommentár
Nagy nap a mai. Ma 11 órakor Navracsics Tibor és a gazdasági miniszter bejelenti a reformintézkedéseket. A kiszivárgott hírek alapján úgy tűnik, hogy a csomag mérete nagyobb az előzetes várakozásoknál, 2013-ra eléri a 902 Mrd Ft-ot. Ugyan csak a fele költséglefaragás, azaz cirka 450 Mrd Ft, de az találkozik a korábban várt 660Mrd Ft kétharmadával. Vagyis nincs negatív meglepetés. Ugyanakkor pozitív meglepetés, hogy több pénzt szednek be, de abból 220Mrd Ft a nyugdíjalapok visszaállamosításából jön. Vagyis a csomag valójában 680 Mrd Ft körüli, amely még mindig az elvárások felett van. A gyógyszergyártók részére az eddigi információk alapján a hatás kisebb lehet, mint a mi korábbi számításaink, hiszen az orvos látogatói díjak megemelése illetve a gyógyszerek utáni plusz díj 12%-ról 18%-ra emelése, mintegy 2 Mrd plusz kiadást jelenthet a Richter és az Egis számára, ugyanakkor a további költségcsökkentés a gyógyszer kasszában, mintha gyógyszeráremeléssel valósulna meg. Vagyis a hatás jóval kisebb lehet, mint 6 Mrd Ft. Összességében a hatás elmaradhat az általunk becsült 6 Mrd Ft per cég hatástól, de várjuk meg a pontos kormányzati bejelentéseket az ítélet meghozatalával.
Gazdasági hírek
Reformcsomag: kiszivárgott részletek, hivatalos bejelentés ma 11-kor
A HVG információ szerint a reformcsomag 2012-ben 505 milliárd forinttal, 2013-ban és 2014-ben pedig 902 milliárd forinttal konszolidálhatja a költségvetést. A csomagot ma 11 órakor ismerteti Matolcsy György nemzetgazdasági miniszter és Navracsics Tibor miniszterelnök-helyettes. A HVG információi szerint a csomag három fő eleme a nyugdíjkiadások csökkentése, a gyógyszerártámogatási rendszer racionalizálása, valamint az állami és önkormányzati költések visszafogása. Ezen intézkedések a konszolidáció felét jelenthetik, a másik részt a foglalkoztatás növelésével, újabb adókkal, illetve a nyugdíjpénztárakból befolyó pénzzel tervezi fedezni a kormány. Az eddig kiszivárgott részletek szerint a csomag jónak tűnik, de a ma délelőttre ígért pontos részletek fontosak lesznek.
Vállalati hírek
RFV: Az általunk vártnál gyengébb, azonban a bázisidőszakot felülmúló negyedik negyedéves eredmény
Az új romániai projekteknek köszönhetően az RFV 470 millió forintos nettó profitot ért el 2010. negyedik negyedévében (+51,1% év/év) 1.800 millió forintos árbevétel mellett. Bár az árbevétel csak 10,4%-kal nőtt, az RFV-nek sikerült a tavalyi 29,4%-ról 30,8%-ra javítania üzemi eredményhányadát, ami 23,4%-os EBITDA növekedést eredményezett. A negyedik negyedév általában a gyengébbek közé tartozik (a harmadik negyedévhez képes az árbevétel 47%-kal esett vissza), mivel ilyenkor a rendszer használatban van és nem lehet kivitelezni a felújítási munkákat.
Tavaly az RFV Zilahon és Marosvásárhelyen is átvette a távfűtési rendszert, és egyelőre ezeken szolgáltat. A felújítási munkálatok az idén kezdődnek majd. Az elábé 20,5%-kal csökkent a negyedik negyedévben, azonban a személyi jellegű ráfordítások 17,9 millió forintról 124 millió forintra nőttek, mivel az alkalmazottak száma több mint megduplázódott (58 főről 137-re) és ezen belül a magasan kvalifikáltak aránya is nőtt. A magyarországi problémás ügyfélkövetelésekre 50 millió forint céltartalékot kell képeznie a vállalatnak, aminem jelentős.
A vállalat március 7-én sajtótájékoztatót tart, melyen bemutatja az RFV új nevét, arculatát, igazgatóságát és 2011-2015-ös stratégiáját. A publikált számok szinte minden soron mintegy 20%-kal elmaradnak az általunk várttól, mivel a romániai kompenzációval sem sikerült elérni az általunk várt árbevételt és a tervezettnél mintegy 100 millió forinttal többet költött a vállalat a külföldi terjeszkedésre. Ugyanakkor úgy gondoljuk, hogy a későbbiekben ez a ráfordítás meghozza gyümölcsét és hamarosan sikerülhet új projekteket elindítania a társaságnak. (A menedzsment ismét utalt a lengyelországi tervekre.) Továbbra is vételre ajánljuk a részvényt. A piac ugyanakkor jó eredményre számított, így csak kismértékű árfolyam emelkedést várunk.
Rövid hírek
- A RÁBA Menedzsment Részvényopciós Ösztönző Program keretében 2011. február 21-én a társaság volt munkavállalója által a társaság saját részvényeiből 2.000 darab Rába törzsrészvény került lehívásra. A RÁBA saját tulajdonában lévő törzsrészvények állománya 907.863 darabra csökkent.
