Nemzetközi hírek
USA:
- Kapva kaptak néhány pozitív híren a befektetetők, így az indexek pluszban zártak (S&P 500 +1,2%, Dow +1,0%, Nasdaq +1,3%). A Moody's megerősítette az USA AAA minősítésű adósságbesorolásának stabil kilátását.
- A tegnap megjelent adatok alapján az új lakásépítések csak kismértékben növekedtek júliusban, azonban az előző két hónap visszaesése nagyobb volt, mint ahogy azt korábban gondolták. Az új építések 1,7%-kal (546.000-re) nőttek júliusban, ami elmarad a piac által várt 555.000-től. Az építési engedélyek száma 3,1%-kal esett, 565.000-re. 2009 májusa óta nem adtak ki ilyen kevés engedélyt.
- A termelői árak júliusi alakulása nem okozott meglepetést, miután az elemzői várakozásoknak megfelelően 0,2%-kal nőttek az előző hónaphoz viszonyítva. Az adat csak annyiban értékelendő pozitívan, hogy ez március óta az első alkalom, amikor az árak emelkedése volt megfigyelhető, ami mérsékli a deflációs félelmeket.
- Az autógyártásnak köszönhetően júliusban egy hónap alatt 1%-kal bővült az amerikai ipar (a konszenzus 0,5% volt). Ugyanakkor a júniusi 0,1%-os bővülés 0,1%-os csökkenésre módosult a felülvizsgálat során. A kapacitáskihasználtság a júniusi 74,1%-ról 74,8%-ra nőtt.
- Az ABC fogyasztói bizalom -45 pont lett az előző -47 után, ami pozitív meglepetés, mivel a piac további romlásra, -48 pontra számított.
- Pozitív meglepetést okozott a Home Depot, mely 72 centes részvényenként profitot ért el, míg az elemzők csak 70,5 centre számítottak. Az árbevétel 1,8%-kal, a profit 6,8%-kal nőtt. A menedzsment 1,90 dolláros 2010-es EPS-re számít.
- A Walmart szintén várakozásokat felülmúló, 97 centes eredményről számolt be, ráadásul - bár bevételei elmaradtak a várttól -, megemelte a 2010-es évre vonatkozó várakozását, ami a piacot bizakodással töltötte el, mert a vállalat gyakorlatilag a gazdaság várható alakulásának barométereként funkcionál.
- Hihetetlen rally volt látható a világ legnagyobb műtrágya-alapanyag gyártója, a Potash Corp. részvényeiben (+30,1%), miután a vállalat visszautasította a BHP Billiton 38,6 milliárd dolláros
(részvényenként 130 dolláros) felvásárlási ajánlatát.
- Tegnap a német ZWE gazdasági hangulatindex jelent meg, mely a júliusi 21,2 pontról 14 pontra esett (a piaci várakozás 20 pont volt). Az adat arra utal, hogy a szép második negyedéves GDP, aminek pár napja örültünk nem biztos, hogy tartós gazdasági fellendülésre utal.
- Ma mindössze az MBA előző heti jelzáloghitel-igénylésekre vonatkozó indexe lát napvilágot.
- Ma az S&P 500 index tagjai közül a Deere és az Applied Materials számíthat a befektetők figyelmére. Mindkét cégtől eredményjavulást vár a piac.
Olaj és arany:
- A tegnapi optimizmusban 0,7%-kal emelkedett az olaj árfolyama, ma azonban kisebb korrekció volt megfigyelhető. Ma délután látnak napvilágot az amerikai készletadatok. A kőolajkészletekben 1 millió hordós, a benzinkészletekben 375 ezer hordós csökkenésre számít a piac.
- Az arany lassan három napja nem tud elszakadni az 1225 dolláros szinttől. A trend azonban továbbra is emelkedő, tehát lehetséges, hogy csak a csúcstámadáshoz gyűjt erőt a nemesfém.
Távol-Kelet:
- Vegyesen teljesítenek a reggeli kereskedésben az ázsiai indexek, egyedül a japán piacon látható említésre méltó emelkedés (Nikkei +1,1%; Hang Seng -0,2%; Shanghai -0,2%; Kospi +0,4%).
- A világ legnagyobb bányavállalata a BHP Billiton 3,5%-os mínuszba süllyedt, miután sikertelen felvásárlási ajánlatott tett a Potash-re. A BHP 130 dollárt ajánlatott részvényenként a vállalat papírjaira, azaz összesen 39 milliárd dollárt fizetett volna a Potash-ért. A cég árfolyama 146 dollárra emelkedett a hírre, 30%-kal meghaladva az előző napi záróárat. A kanadai vállalat egyébként a világ vezető műtrágya alapanyag előállítója, és tavalyi árbevétele 4 milliárd dollár volt. A hírre a szektortársak is nagyot emelkedtek, a K+S 5,7% pluszban fejezte be a napot.
- A japán fizetőeszköz enyhe gyengülése a pozitív oldalra segítette az exportcégeket. A Honda 2,4%, a Nintendo 3,3% és a Nike 1,2%-os pluszba lendült.
Devizák:
- A tegnapi enyhe dollárgyengülés után a reggeli órákban ismét erősödik a tengerentúli fizetőeszköz, de látványos mozgásokról továbbra sem beszélhetünk. Az 1,275-ös támasz felett oldalaz az árfolyam.
- Tegnap kismértékben gyengült a jen, de továbbra is a 85-ös támaszon mozog az árfolyam. A reggeli órákban 85,5 jent kellett fizetni egy euróért.
- Tegnap közel két forintot erősödött a hazai fizetőeszköz az euróval szemben, jelenleg a 278-as támaszon oldalaz az árfolyam.
Határidős piacok:
- Kis mínuszban vannak az amerikai határidős indexek.
Erste kommentár
Megélénkültek a felvásárlási lépések. Ez nagyon jó jel a piacok számára, hiszen azt jelenti, hogy a vállalatok nem csak készpénzzel rendelkeznek, de a jövőbe vetett hitük is pozitív. (Reméljük, hogy nem tévednek.) Mindenestre néhány kisebb akvizíciós lépés után, tegnap a BHP Billiton a világ egyik legnagyobb bányatársasága majdnem 40 Mrd dolláros ajánlatott tett egy műtrágya gyártó cégre, a Potash-ra. Ezt az ajánlatot, amely mellesleg 16%-os prémiumot tartalmazott a tőzsdei árhoz képest, a Potash managementje visszautasította. Így valószínű, hogy a BHP most a részvényesekhez fog fordulni közvetlenül az ajánlatával, azaz ellenséges módon kívánja felvásárolni a műtrágyagyártó céget, amely várhatóan jelentős növekedés előtt áll. Szerintünk két dolog figyelemreméltó ebben az ajánlatban: (i) az árazás 25-ös P/E és (ii) a BHP tevékenységét műtrágyagyártással növelné. Reméljük, hogy ez a tranzakció csak az első fecske és nem az egyetlen. Ha pedig ez így van, akkor talán mégis örülhetünk, megmenekülőben van a világ az újabb recessziós hullámtól.
Vállalati hírek
MOL: A gyorsjelentés utáni konferenciabeszélgetés összefoglalója
A gyorsjelentés publikálása után a MOL konferenciabeszélgetést szervezett. A fontosabb pontok a következők voltak:
- A kutatás-termelés szegmensének 2Q10-es eredménye a maga napi 144 ezer hordójával enyhén meghaladta a 2010-es célt (napi 140 ezer hordó). Az év második felében stabilizációra vagy kisebb növekedésre számít a vállalat.
- A kutatási projektek jól haladnak. A kurdisztáni Bijaal kút tesztjének eredménye 3-4 héten belül várható.
- A 2010-es capex a korábbi terveknek megfelelően 360 milliárd forint, ami 2011-ben hasonló szinten maradhat vagy csökkenhet.
- A magyar kormány július elsejétől a gázárak befagyasztásáról döntött. Ez az üzemi eredményt éves szinten kb. 10 milliárd forinttal csökkenti. A MOL szerint egyelőre nem lehet megmondani, mikor válik lehetségessé az emelés, de a 2011. január 1 nem tűnik valószínűnek.
- Valószínű, hogy a Robin Hood adó 2011-ben meghosszabbításra kerül, ráadásul mértéke nagyobb lesz, mint a mostani 8%. A negatív hatás évi 20 milliárd forintra tehető, azonban a kormány terveinek részletei még nem ismertek, így az sem, hogy csak 2011-ben lenne-e érvényben az adó.
- Horvátországban jól haladnak a finomítók felújítási munkálatai. Szeptember-októberben várható a teljes átadás, ami az INA finomítói üzletágát kedvezően befolyásolja majd.
- A második negyedévhez képest a finomítói marzsok jelentősen csökkentek, augusztusban azonban javultak. Mi továbbra is pesszimisták vagyunk a marzsok második féléves alakulását illetően. Az üzemanyagok iránti kereslet éves szinten 0,7%-kal esett vissza a régióban (az első negyedévben 6,3%-kal). Csak a dízel iránti keresletben tapasztalható némi javulás.
- A vállalat fellebbezni fog az EU döntése ellen a 36 milliárd forintos bányajáradék ügyében, de be fogja fizetni az összeget a magyar államkasszába. (Ez negatívan értékelendő, mivel így az nem „csupán" egy céltartalék.)
- A 2011-es osztalékot illetően nem hangzott el semmiféle információ, vagyis feltehetően marad a jelenlegi osztalékpolitika (nincs osztalék).
Összefoglalva, a MOL üzemi eredménye a második negyedévben javult és a tendencia folytatódására számítunk a kutatás-termelés szegmensben. A finomítói szegmensben stagnálásra számítunk az év hátralevő részében, mivel várakozásaink szerint a marzsok az első féléves szinteken stabilizálódnak. A finomítási szegmens eredményét az INA finomítóinak modernizálásának lezárása javíthatja a negyedik negyedévtől. A képet a magyar kormány tervezett intézkedései (adó, gázárak befagyasztása, bányajáradék) árnyalják, melyek nyomást gyakorolhatnak a részvény-árfolyamra. Ezzel szemben a fúrások eredménye pozitívan hathat az árfolyamra, bár a MOL elmondása szerint 2010-ben és 2011 elején még nem ugrik meg ezektől jelentős mértékben a kitermelés. Mindent egybevetve továbbra is tartásra ajánljuk a részvényt, azonban a fentiekkel kapcsolatos bejelentések akár nagyobb volatilitást is eredményezhetnek a részvény árfolyamában.
Rövid hírek
- A korábbi bejelentésnek megfelelően Makra József 24.000 RFV részvényt értékesített 5.300 forintos fix áron. Makra József a tranzakció után 192.000 RFV részvényt birtokol, azonban részesedése a korábbi 9%-ról 8%-ra csökkent.
- A Synergon Rendszerintegrátort hirdették ki nyertes ajánlattevőként a Győr Megyei Jogú Város Önkormányzata és a Kisalföld Volán által közösen elindított „Győr Megyei Jogú Város Közösségi autóbusz-közlekedésének átalakítása" tárgyú beszerzésének II. részében. A szerződést augusztus 13-án írták alá a felek, melynek összértéke nettó 335 millió Ft. A projekt keretében forgalomirányításhoz és az utas tájékoztatáshoz kapcsolódó rendszerek szállítását, telepítését és üzembe helyezését végzi a Synergon. A közlekedés informatika kiemelt stratégiai irányt képvisel a Synergon hosszú távú terveiben, mely terület megismerésén és a megfelelő kompetenciák kiépítésén közel másfél éve dolgozik a vállalat. Így a pályázat elnyerése, a szerződés megkötése jelentős mérföldkőnek számít. Pozitív.
- Ma már osztalékszelvény nélkül forog a Zwack.
