Lehet örülni

A Nasdaq vezetésével emelkedett az USA. Jelentősen emelkedtek a kőolajkészletek a tengerentúlon. Eséssel indult a kereskedés a Távol-Keleten, de az utolsó órákban kizöldültek az indexek. Nagyot rallyzott tegnap a forint, és 290 alá zuhant az árfolyam. Megindulhatnak a hiteltárgyalások. 2014-ben tovább csökkenhet a bankadó. Ma tartja közgyűlését a MOL és a Richter. Korrekció jöhet ma a BÉT-en. 

Mi lesz az árrésstop vége?
Belebukhat valaki az MNB-alapítványi botrányba?
Mik lennének egy új kormány legfontosabb teendői?

Online Klasszis Klub élőben Csillag Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi gazdasági és közlekedési minisztert!

2025. június 25. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Erste kommentár

Lehet örülni. Zöld utat kapott Magyarország. Tárgyalhat az IMF-fel a készenléti hitelről. Persze kormányzati illetékesek azonnal kijelentették, hogy a megállapodás előtt kimehet Magyarország a nemzetközi piacokra kötvénykibocsátás formájában. Ez persze nem túl elegáns megoldás, s nem egy túl pozitív üzenet a piac számára. Hiszen megint abba az irányba mutat, hogy OK, keresztülvertük, de igazándiból nem is akarunk megállapodni. Mindenesetre az elmúlt napok eseményei jelentősen csökkentik a kockázatokat, amely a kockázati prémium zuhanásában is megnyilvánult (kb. 100 bázispont), s így a hozamok jelentősen csökkentek. Az pedig felértékeli a részvények pénzáramát, ami növeli a cégek és a részvények értékét, ráadásul a hatás „ceteris paribus" 7% körül van. A BUX pedig kb. 6%-ot emelkedett tegnap. Szerintünk hosszabb távon további hozamcsökkenés és részvényemelkedés jöhet, de ma azért korrekciót várunk, mind az EUR/HUF, mind a kötvények hozamában, továbbá a részvénypiacon is.

Nemzetközi hírek

USA, Európa:

- Jó hangulat uralta tegnap a tengerentúli piacokat, az Apple kedd esti gyorsjelentése és a tegnapi kedvező vállalati hírek hajtották a piacokat. A legjobb teljesítményt a technológiai papírokkal telített Nasdaq könyvelhette el (Dow 0,69%, Nasdaq 2,3%, S&P500 1,36%).

- Tegnap véget ért a Fed két napig tartó kamatdöntő ülése, ahol a jegybank nyíltpiaci bizottsága (FOMC) a várakozásoknak megfelelően nem változtatott az irányadó rátán (0-0,25%). Az első kamatemelést 2014-re várja a jegybankárok többsége. A Fed szerint a gazdasági fellendülés mérsékelt, és továbbra is komoly lefelé mutató kockázatok vannak. A jegybank közleményében lefelé módosította az idei és a jövő évi munkanélküliségi előrejelzéseket, az inflációt pedig felfelé, de az év második felében már csökkenhet az inflációs nyomás. Újabb monetáris lazításról (QE3-ról) nem tárgyaltak az ülésen.

- Makrofronton a tartós cikkek rendelésállománya látott napvilágot, mely csalódást okozott. A várt 1,7% helyett 4,2%-kal csökkent márciusban az ipari adat.

- A Boeing publikálta negyedéves számait, a részvényenkénti profit a várt 93,3 cent helyett 1,22 dollár lett, ami 56%-kal jobb a tavalyi eredménynél. A cég bevételei is szépen alakulnak, 18,3 milliárd dolláros elemzői konszenzushoz képest 19,3 milliárdra rúgtak az értékesítések, mely 30%-os növekedés a bázishoz képest. A Boeing több mint 5%-ot rallyzott tegnap.

- A Caterpillar 2,13 dollár helyett 2,37 dolláros részvényenkénti eredményről számolt be, mely a tavalyi számoknál 23%-kal magasabb. Az árbevétel 15,9 milliárd dollár lett a várt 16,2 milliárd dollárral szemben, de a bázishoz képest még így is 30%-os növekedést jelent. A menedzsment optimista a jövővel kapcsolatban is. A cég árfolyama 4,5%-ot csökkent.

- A Motorola részvényenkénti eredménye 59 cent lett, az elemzők 54 centes előrejelzése helyett. Az árfolyam 5,5%-ot erősödött.

Olaj, arany:

- Az arany árfolyama tegnap sem mutatott irányt. A kezdeti csökkenés után irányt váltott az árfolyam, és az 1.625 dolláros mélypontról 1.646 dollárig emelkedett. Továbbra is a 20 és 30 napos mozgóátlag alatt oldalazott a kurzus.

- Az olaj árfolyama kismértékben, 103,5 dollárról 104,1 dollárra emelkedett tegnap

- Jelentősen emelkedtek a kőolajkészletek múlt héten az Amerikai Energiahivatal (DOE) adatai szerint. Az előzetesen kalkulált 1,8 millió hordós növekedés helyett több mint 3,9 millió hordóval emelkedtek a készletek. Benzin terén 1,5 milliós csökkenés helyett 2,2 millióval zsugorodott a készlet.

- A határidős indexek a pozitív tartományban vannak ma reggel.

Távol-Kelet:

- Eséssel indult a kereskedés az ázsiai piacon, de fordult a hangulat és a pozitív oldalra kerültek az indexek (Nikkei 0,01%, Hang Seng 0,5%, Shanghai 0,08%).

- Dél-Korea GDP-je 0,9%-kal nőtt az első negyedévben, ami megfelelt az elemzői várakozásoknak.

- A Canon 2,2%-ot emelkedett, miután publikálta negyedéves gyorsjelentését. A várakozásoktól 11%-kal elmaradó profitot jelentett a társaság.

Devizák:

- Tegnap tovább rallyzott a forint. A pozitív brüsszeli fejlemények tovább erősítették a hazai fizetőeszköz árfolyamát, mely áttörte a 200 napos mozgóátlagot, és 294 forintról 288-ig rallyzott az euróval szemben. Napközben 286,5 környékén is járt a kurzus.

- A dollár piacán nyugodt kereskedést láttunk tegnap, 1,316-1,323 közötti sávban araszolt a kurzus. Az irány továbbra is felfelé mutat, a következő ellenállás 1,338-nál látható.

Határidős piacok:

- A határidős indexek a pozitív tartományban vannak ma reggel.

Vállalati hírek

- A Deutsche Bank az elemzői konszenzustól elmaradó gyorsjelentésről számolt be ma reggel. A piac 1,72 euró részvényenkénti profitot várt, ezzel szemben 1,44 euróra csökkent a bank eredménye, mely 35%-kal marad el az egy évvel korábbi számoktól. Az eredményt több egyszeri tétel is rontotta, az Actavis gyógyszergyártó értékesítésével kapcsolatban 0,3 milliárd eurós ráfordítást számolt el a bank, de további 0,2 milliárd dollár perköltségről is beszámolt a társaság.

- A Santander első negyedéves eredménye 1,6 Mrd euró lett a várt 1,65 Mrd-dal szemben. A céltartalék képzés 3,13bn euró volt. Az NPL ráta 3,98% (üdítő a magyar 15% körüliekhez képest), de Spanyolországban 5,75%, ami viszont a spanyol 8%-hoz képest alacsony. Az EBA szerinti tőkemegfelelési mutató 9,11%, amelyet idén 10% fölé emelne a cég.

- A Bayer első negyedéves EPS-e 1,68 euró lett a várt 1,48 euróval szemben. Ez 1,05 Mrd eurós nettó profitot jelent. A jó eredmény elsősorban a mezőgazdasági vegyszergyártás jó teljesítményének köszönhető. A cég megerősítette várakozását, hogy idén 3%-kal növekedhet az árbevétel.

- A BoFA szerint venni kell az ArcelorMittalt, mert a hitelezéssel kapcsolatos félelmek már nem játszanak szerepet a részvények árazásában.

- A Nokia a nagy amerikai kereslet miatt két héttel elhalasztja a Lumnia 900 bevezetését az angol piacra. Határozottan jó hír.

- A Fiat Indsutrial profitja 57%-kal növekedett a traktor étékesítéseknek köszönhetően. A Fiat leányának, a Chryslernek a módosított első negyedéves profitja 55%-kal, 740 millió dollárra emelkedett.

- A BASF megvette az amerikai elektrolit gyártót, a Novolyte-et, amely lítium-ion akkumulátorokhoz gyárt elektrolitot. A tranzakció részleteit nem közölték.

- A konvergenciaprogramban az olvasható, hogy a bankadó 2014-es tervezett csökkentése mellett jelentős változás nem lesz az adórendszerben. Az OTP azzal számol, hogy miután 2013-ban megfeleződik a bankadó, 2014-ben lecsökken az európai szintre. A bankokat sújtó különadó idén 43, jövőre pedig 21,5 bázispont a mérlegfőösszegre vetítve. Európában nem egységes a bankadó mértéke, az átlag 2-3 bázispont, ami azonban a következő években emelkedhet. Összességében tehát azt mondhatjuk, hogy hazánkban 2014-ben 5-10 bázispontra csökkenhet az adó. Az OTP tavaly 29, míg az FHB 2,8 milliárd forintot fizetett be, ez a felezés után 14-15, illetve 1,4 milliárd forint lehet. 2014-ből pedig 7-8, illetve 0,7 milliárd forintra csökkenhet. Úgy gondoljuk, hogy az elemzők többsége még nem kalkulált ezzel a modelljében. A pozitív hatás az OTP esetében 270, míg az FHB esetében 105 forint lehet részvényenként, ha a bizonytalansági tényezővel nem számolunk. 50%-os valószínűséget adva a megvalósulásnak, az OTP papírjainál 100, míg az FHB részvényeinél 50 forint lehet a hatás.

- Ma tartja közgyűlését a MOL. Az osztalékjavaslat részvényenként 453 forintra rúg attól függően, hogy mekkora a cég saját részvény állománya. Az osztalékfizetés kezdőnapja június 22. A Felügyelő Bizottságba egy horvát tagot is beválaszthat a közgyűlés.

- Ma tartja közgyűlését a Richter is. A szokásos napirendi pontok mellett a részvényesek szavaznak a menedzsment 660 forintos osztalékjavaslatáról is.

- Az FHB tegnap megtartotta éves rendes közgyűlését. A három nagy részvényes mellett néhány kisrészvényes is részt vett a közgyűlésen. A részvényesek felhatalmazták az IT-t, hogy az alaptőke maximum 25%-ig sajátrészvényeket vásároljon és hogy a kibocsátott tőke 15%-ig tőkeemelést hajthasson végre az elkövetkező két évben.

Gazdasági hírek

- Az Európai Bizottság tegnap zöld utat adott az IMF hiteltárgyalások megkezdésének. Pontos dátum még nincs, de heteken belül megkezdhetjük az egyeztetést a készenléti hitelről, és nyár közepére megszülethet a megállapodás. Tovább folyik a kötelezettségszegési eljárás az adatvédelmi biztos és a bírák nyugdíjazása ügyében. Pleschinger Gyula, az NGM államtitkára elmondta, hogy Magyarország valószínűleg még a tárgyalások lezárása előtt, de semmiképp annak megkezdése előtt devizakötvényt bocsát ki.

Jogi nyilatkozat
A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

Véleményvezér

A fideszes oligarcháknak már annyi pénzük van, hogy lebegő luxusvillára is jut Tihanyban

A fideszes oligarcháknak már annyi pénzük van, hogy lebegő luxusvillára is jut Tihanyban 

A luxizás magyar császára nagyot villantott.
Gázra lépett a MÁV, pontosság és tisztaság helyett propaganda

Gázra lépett a MÁV, pontosság és tisztaság helyett propaganda 

A MÁV biztosítja a késést, a sző valódi és átvitt értelmében egyaránt.
Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint 

Csökken a normativitása a magyar társadalomnak.
Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség

Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség 

Vége az Európai Unió elnéző magatartásának.
Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában

Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában 

Tragikusan teljesít az Orbán-kormány.
A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly

A meggy és a málna kétszer annyiba kerül, mint tavaly 

Nem jön össze a kisebb infláció.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo