Az EU-val együttműködve fele annyira fájna

Gondoljuk át, mit is kér az EU?! 1,4% körüli GDP arányos kiigazítást, akkor beszélhetünk IMF hitelről. Mintegy felét kéri tehát annak a kiigazításnak, amely IMF hitel nélkül kellene a fenntarthatósághoz.

Erste kommentár

Továbbra is hullámokat ver az esetleges magyar devizakötvény kibocsátás. Egyesek (az MTI meg nem nevezett forrásai) már azt is tudni vélik, hogy áprilisban jöhet a kötvény. Egy biztos: ha a hagyományos magyar kötvényeket lejegyző alapok azt gondolják, hogy elfogadható áron megveszik a magyar devizakötvényt, akkor a Magyar Állam, azaz az ÁKK ki fogja bocsátani ezeket a kötvényeket. Ezután lesz-e EU/IMF megállapodás? Nem tudjuk, de mi úgy érezzük, hogy igen. A kibocsátás mintha a tárgyalási pozíció javítását szolgálná inkább. Mindenesetre a befektetői közösség egyre inkább számol csúszással, és török kártyáról beszél (azaz időt húzunk, hogy aztán ne is egyezzünk meg, ha nemzetközi helyzet jelentősen javul). Nagy kérdés, hogy mi az a gazdasági pálya, amely mellett még fenntartható az adósságpályánk. Az MNB számításai szerint 1,5%-os GDP növekedés mellett. A jelenlegi hozamszintek figyelembevételével 3-4%-os elsődleges többletünknek kell lennie ahhoz, hogy hosszútávon finanszírozható maradjon az ország (az államadósság ne szálljon el). Jelenleg viszont az elsődleges többletünk 1% körül van, ez pedig azt jelenti, hogy mintegy 2-3% körüli kiigazításra lenne szükség. Gondoljuk át, mit is kér az EU?! 1,4% körüli GDP arányos kiigazítást, akkor beszélhetünk IMF hitelről. Mintegy felét kéri tehát annak a kiigazításnak, amely IMF hitel nélkül kellene a fenntarthatósághoz. Azt azért tudni kell, hogy az IMF hitel 4% körüli kamatú lehet, míg a piaci 7-8% körül van jelen pillanatban. Vagyis IMF „támogatás" esetén már tényleg fenntarthatósági pályára kerülnénk.

Nemzetközi hírek

USA, Európa:

- Csekély emelkedéssel zárták a hét utolsó kereskedési napját a tengerentúli indexek (Dow 0,27%, Nasdaq 0,15%, S&P500 0,31%).

- A várakozásoknál kevesebb új lakást értékesítettek a tengerentúlon. A 325 ezer darabos elemzői konszenzus helyett a valós adat 313 ezerre csökkent az előző havi 321 ezerről.

- Az Apple új iPad táblagépe iránt alacsonyabb a kereslet Kínában, mint az előző két modell iránt. A világ többi részén nagy sikerrel dobták piacra az Apple új termékét, az ázsiai országban azonban erőteljesen (közel 30%-kal) kellett csökkenteni az iPad árait az alacsonyabb kereslet miatt. Pénteken másodpercek alatt közel 10%-ot zuhant az Apple árfolyama, majd rövid kereskedési szünet után a kurzus újra visszakapaszkodott 600 dollár környékére. A piaci szereplők újabb flash crash-re gyanakodtak.

- A Hewlett Packard a következő negyedévtől kezdve 10%-kal megemeli a kifizetett osztalékot. Az aktuális negyedévi osztalék még változatlanul 12 cent marad. A papír árfolyama 2,6%-ot emelkedett pénteken.

- A hazai óraátállítás miatt, visszaáll a korábbi rend a tengerentúli kereskedési idő tekintetében is, így mától ismét 15:30 és 22:00 között kereskedhetünk az amerikai piacokon.

Olaj, arany:

- Lendületesen indult a kerekedés pénteken a WTI kőolajban, a 105 dolláros nyitást követően az árfolyam 108,2 dollárig rallyzott, ahonnan lefelé vette az irányt, és 106,9 dollárig korrigált zárásra. A nap végi lecsorgás ellenére is 1,4%-os pluszban fejezte be a kereskedést a kőolaj.

- Az arany árfolyama emelkedő irányba fordult, és 1.646 dollárról 1.664 dollárig menetelt az árfolyam. Az oldalazás hetek óta tart az 1.670 dolláros támasz alatt.

Távol-Kelet:

- Oldalazással vette kezdetét a hét a távol-keleti piacokon (Nikkei 0,07%, Hang Seng -0,17%, Shanghai -0,42%).

- Az egyik leggyengébb teljesítményt a bankszektor könyvelhette el. Az ázsiai ország egyik legnagyobb bankja, a China Construction Bank publikálta gyorsjelentését, amely 25%-os profitbővülésről adott számot év/év alapon, de a várakozásoktól elmaradt az adat.

Devizák:

- A dollár gyengült a pénteki kereskedés során az euróval szemben. Az árfolyam áttörte a 20 napos mozgóátlagot, és 1,327-ig emelkedett zárásra. Az 1,329-es ellenállás továbbra is fogja az árfolyamot.
- Az EUR/HUF piacán bizonytalan volt a pénteki kereskedés. 292-295 között mozgott az árfolyam, de zárásra nem tudott lényeges elmozdulást felmutatni. A múlt hetet összességében lendületes gyengüléssel zárta a hazai fizetőeszköz, közel 5 forinttal értékelődött le a forint.

Határidős piacok:

- Az amerikai és az európai határidős indexek is pluszban vannak ma reggel.

Vállalati hírek

- A Daimler ma mutatta be új elektromos autóját Pekingben. Az autó gyártása 2013-ban kezdődik.

- A Banco Santander, a Banco Bilbao, a Kutxa és a Banco Sabadell azok a spanyol bankok, amelyek valószínűleg ajánlatot fognak tenni az eladás alatt levő CatalunyaCaixa-ára.

- A Credit Suisse 4,5 eurós célárfolyammal továbbra is tartásra ajánlja az Unicredit-et, miközben a Mediobanca 6,4 eurós célárfolyammal együttmozgóról túlteljesítőre emelte ajánlását.

- Az olasz bankoknak (pl. Unicredit) jó hír, hogy a Monti kormány jóváhagyta, hogy a bankok újra felszámolhassanak maximum 0,5% pont kezelési költséget a hiteleknél.

- Az ArcelorMittal Dél-Afrikában csökkenti a gépjárműipar felé az acéltermelését.

- A Nokia olyan masinával térne vissza a tablet piacra, amin a Windows8 futna. A Microsoft és a Nokia azt is bejelentette, hogy 24 millió dollárt költenek egyetemisták általi szoftverfejlesztésekre Finnországban. A két cég fejenként 9 millió eurót áldoz a programra az elkövetkező három évben.

- A Total ma reggel gázszivárgás miatt a korábbi napi 15 millióról 6 millió köbméterre csökkentette termelését az Eglin mezőn (Északi tengeri terminál). A Totalnak 46,2% tulajdonrésze van a mezőben. A többit az ENI (21,9%), a Ruhrgas (5,2%), az Esso (4,4%) a Texaco (3,9%) a Dyas (2,2%) és az Orange-Nassau (2,2%) birtokolja.

- A BMW éves gépjármű értékesítése 2016-ra meghaladhatja a 2 millió darabra évente, mondta a cég a Reuters szerint.

- A Richter április 26-án tartja éves rendes közgyűlését. A napirenden a szokásos pontok szerepelnek. A menedzsment osztalékjavaslata 660 forint részvényenként.

- Az FHB április 25-re hívta össze közgyűlését. A szokásos napirendi pontok mellett az igazgatóság saját részvény vásárlására kér felhatalmazást a részvényesektől.

- A Danubius közzétette az április 16-i közgyűlésének részletes dokumentumait. A cég továbbra sem fizet osztalékot.

- A PannErgy 2012. március 23-án 5.000 darab saját részvényt vásárolt 637 forintos átlagáron. A tranzakciót követően a társaság 3.115.355 darab saját részvénnyel rendelkezik, ami a kibocsátott teljes részvénymennyiség 14,78%-a.

- A Fotex ma forog utoljára a Budapesti Értéktőzsdén, így március 27-től kikerül a BUX indexből.

Jogi nyilatkozat
A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

Véleményvezér

Ha valaki féláron szeretne friss gyümölcsöt csak Bécsbe kell kiugrania

Ha valaki féláron szeretne friss gyümölcsöt csak Bécsbe kell kiugrania 

Hol van már Magyarország egykori olcsósága.
A fideszes oligarcháknak már annyi pénzük van, hogy lebegő luxusvillára is jut Tihanyban

A fideszes oligarcháknak már annyi pénzük van, hogy lebegő luxusvillára is jut Tihanyban 

A luxizás magyar császára nagyot villantott.
Gázra lépett a MÁV, pontosság és tisztaság helyett propaganda

Gázra lépett a MÁV, pontosság és tisztaság helyett propaganda 

A MÁV biztosítja a késést, a sző valódi és átvitt értelmében egyaránt.
Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint

Újabb furfangot eszelt ki a kormány a szabad sajtó betiltására Hadházy Ákos szerint 

Csökken a normativitása a magyar társadalomnak.
Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség

Enyveskezű lehet Orbán Viktor barátja, nyomozást indított az Európai Ügyészség 

Vége az Európai Unió elnéző magatartásának.
Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában

Nincs lejjebb, utolsók vagyunk Európában 

Tragikusan teljesít az Orbán-kormány.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo