"A játék lényege: szétütjük a bajban levő ország kötvénypiacát"

Gyengültek tegnap a vezető tengerentúli mutatók. Holnap nem lesz kereskedés Amerikában. Az olaj és az arany esése is folytatódott. Japán esik, a kínai piacon vegyes a hangulat. Tovább erősödött a dollár, a forint gyengült tegnap. Horvát taggal bővülhet a MOL igazgatósága. 100 forintos osztalékot javasolt az OTP. Árfolyam emelkedésre számítunk ma.

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Erste kommentár

Esnek a nyersanyagárak, na meg a piacok is. Tényleg ennyire meglepett bennünket az, hogy nem lesz QE3 az USA-ban? Minket valahogy nem. Szerintem egy felfelé menő amerikai gazdaságnak nem kell QE3, s úgy tűnik, hogy ezt a nézetet osztják a FED kormányzók is. Sokkal inkább lehet aggódni Spanyolország miatt. Szerintünk a „hedge fund"-ok újra kényszerítőt próbálnak meg játszani. A játék lényege az, hogy szétütjük a bajban levő ország kötvénypiacát, s ezzel megdrágítjuk a finanszírozást. Kész is a pozitív visszacsatolás, vagyis az ördögi kör. Persze azért nem olyan egyszerű a dolog. A spanyolok államadóssága a GDP 68%-a, de persze növekszik, miközben a magánadóság a GDP 200%-a körül van. Vagyis ha konszolidálni kell a bankrendszert, akkor végük van. Ráadásul a GDP is csökkenhet, ami már magától növelheti a GDP arányos hiányt, ha annak abszolút értékében nincs is változás. Persze ez függ az inflációtól is. Az eurózónában végrehajtott jelentős likviditásnövelést követően, annak a valószínűsége, hogy a spanyolok megfekszenek, összességében már sokkal kisebb. Kérdés, hogy az EFSF vagy az EKB mikor teszi magát oda a spanyol kötvénypiacon. Ha ott fordulatot látunk, akkor a részvénypiacon is fordulat lesz.

Nemzetközi hírek

USA, Európa:

- A Fed keddi nyilatkozata, mely szerint a jegybankárok többsége nem támogatná az újabb QE-t, illetve a Spanyolország körüli aggodalmak rányomták a bélyeget a tegnapi kereskedésre, a vezető tengerentúli mutatók a negatív oldalra kerültek (Dow -0,95%, Nasdaq -1,46%, S&P500 -1,02%).

- A Spanyolországgal kapcsolatos aggodalmak újra feléledtek, a tegnapi államkötvény aukció, melynek során 5,7% fölé emelkedett a 10 éves kötvény hozama, gyengére sikeredett.

- Az Európai Központi Bank a várakozásoknak megfelelően nem változtatott az irányadó rátán (1%). Az ülést követő sajtótájékoztatón elhangzott, hogy stabilak az inflációs kilátások, és az EKB 2% közelében szeretné tartani az árak drágulását.

- Enyhe csalódást okozott a befektetőknek az ISM szolgáltatóipari beszerzési menedzser index márciusi értéke, mely 56,8 helyett 56-ra süllyedt az egy hónappal korábbi 57,3-as értékről. A foglalkoztatottsági adatok a várnak megfeleltek, 209 ezerrel bővült a foglalkoztatottak száma az elmúlt hónapokban, az elemzők 206 ezerre számítottak.

- A Yahoo bejelentette, hogy 2 ezer főt tervez elbocsátani, és így évi 375 millió dollárt spórolna meg.
- Holnap nem lesz kereskedés Amerikában.

Olaj, arany:

- Az arany árfolyama tovább zuhant a tegnapi kereskedés során. 1.646 dolláron nyitott a kurzus, majd az egész napos süllyedést követően 1,6%-os mínuszban zárt. Tört az 1.630 dolláros támasz, a technikai kép alapján további gyengülés valószínű.

- Az olaj nagyot esett tegnap, 2,5%-os lejtmenet után 101,5 dolláron fejezte be a WTI a kereskedést. Az emelkedő trendvonal elesett, technikai alapon tovább folytatódhat a lejtmenet.

- Jelentősen emelkedtek a kőolajkészletek múlt héten az Amerikai Energiahivatal (DOE) adatai szerint. Az előzetesen kalkulált 2,5 millió hordós növekedés helyett több mint 9 millió hordóval emelkedtek a készletek. Benzin terén 1,4 milliós csökkenés helyett 1,45 millióval zsugorodott a készlet.

Távol-Kelet:

- Negatív a hangulat az ázsiai piacokon, ennek ellenére Shanghai pluszba lendült, miután a héten először kereskednek a kínai index-szel.

- Kínában szolgáltatóipari beszerzési menedzser indexet publikáltak, amelynek márciusi értéke 53,3 pont lett, 0,6 ponttal kevesebb, mint előző hónapban.

Devizák:

- Elesett a 20 napos mozgóátlag, amit jelentős dollárerősödés követett. Az EUR/USD árfolyama 1,323-ról 1,315-ig csökkent zárásra. A technikai kép lefelé mutat, tovább csökkenhet a kurzus az 1,30-as szintig.

- A forint gyengült a tegnapi kereskedés során az euróval szemben. Az árfolyam áttörte a 295-ös ellenállást, és 296-ig emelkedett a nap végére. Ha a mai kereskedés során nem esik vissza 295 alá, akkor a következő napokban ismét forintgyengülést láthatunk.

Határidős piacok:

- Mind az amerikai, mind az európai határidős indexek pluszban vannak ma reggel.

Vállalati hírek

- Úgy tűnik, hogy a Nokia Lumnia 900 nem lesz nagy siker az USA-ban, ugyanis az induló értékesítés várhatóan 1 millió darab alatt marad az AT&T-nél.

- A Fiat vezérigazgatója, Sergio Marchionne újra megismételte, hogy a Chrysler 100%-át szeretnék megszerezni, de idén még nem várható a két cég összeolvadása. A Fiat-nak elég pénze van, hogy a 41,5%-ios részesedésre vonatkozó opcióját lehívja, tette hozzá a vezér. Még azt is elmondta, hogy sem a Ferrari, sem a Maserati egységeket nem választaná le. Ez azt jelenti, hogy akkor már inkább mégis Fiat gyárakat fognak bezárni - tesszük hozzá mi.

- Árrögzítési egyezség miatt vizsgálatot indított a dél-afrikai versenyhivatal az ArcelorMittal ellen. A hírek szerint 389 millió dollárra büntetheti, ha vétkesnek találja. Ez 19 cent lenne részvényenként, ami a jelenlegi árfolyam 1,4%-a.

- A Deutsche Bank és a Credit Suisse mandátumot kapott a lengyel kormánytól 725 millió svájci frank kötvénykibocsátásra májusban. Hasonló akció Magyarországnak valószínűleg nem sikerülne.

- Az angol energiapiaci felügyelet, az Ofgem vizsgálatot kezdett az E.ON ellen az ügyben, hogy nem teljesen transzparens az értékesítési struktúrája. Korábban az EDF-nek kellett 4,5 millió fontot visszafizetni a fogyasztóknak.

- A Citi szerint venni kell a Siemens részvényeket, mivel az EPS előrejelzések már elérték mélypontjukat.

- A Commerzbank beperelte a Credit Agricole egyik egységét egy elszámolási vita miatt, mely szerint a francia bank 73 millió euróval megkárosította a németet pénzintézetet.

- Tegnap a Daimler részvényesek jóváhagyták a 2,2 eurós osztalékot, amely a részvény árának 5%-a!
- Ugyan a BMW április 11-én teszi közzé első negyedéves értékesítési számait, de úgy tűnik, hogy rekord magas, 400.000 darab fölötti eladás valósult meg.

- Total: Még mindig nem érkeztek meg az olajmunkások az Elgin platformra a széljárás miatt, de valószínűleg ma már megérkeznek.

- A MOL közzétette április 26-i közgyűlésének részletes napirendi pontjait. A 2011-es végleges számok nem térnek el jelentősen a negyedéves jelentésben közöltektől. Az előterjesztés tartalmazza a cég stratégiáját is, a MOL növelni szeretné kitermelését Kurdisztánban (Irak), Oroszországban és Kazahsztánban. A Szíria nélkül számított idei átlagos kitermelés napi 121 millió hordó olajegyenértékes lehet, a cél a 130%-os tartalék megújítási ráta elérése. A társaság korábban 140 millió hordós kitermelési célt fogalmazott meg. A downstream üzletágban a fő feladat a nyereségesség és a hatékonyság növelése. A MOL összesen 45 milliárd forintot fordít osztalékfizetésre, ami 2,6%-os osztalékhozam mellett részvényenként 453 forintot jelent. Napirenden szerepel, hogy az igazgatóságba egy horvát tagot is beválasszanak, s mivel Horvátország egyelőre nem rendelkezik részesedéssel a MOL-ban, ez arra utalhat, hogy a horvát kormány és a MOL között megvalósulhat a részvénycsere. Ebben az esetben Horvátország MOL részvényeket kapna az INA részvényekért cserébe. Noha az árazás még sok mindent befolyásolhat, a részvénycsere mindenképpen hozzájárul a két cég közötti szinergiák jobb kihasználásához. Az üzemi eredmény tekintetében akár 100 millió eurót is jelenthet évente, ami a csoport fair értékét 10-20%-kal növelné.

- Az OTP közzétette az április 27-én tartandó közgyűlése elé terjesztendő osztalékjavaslatát. A bank részvényenként 100 forint osztalék kifizetését javasolja, ami megfelel a várakozásoknak. Figyelembe véve az OTP 4,7 milliós saját részvény állományát, az egy részvényre jutó osztalék 101,7 forint lehet. A bank 2011-es végleges eredményei megfeleltek a március elején közölt előzetes számoknak. Árfolyamhatásra nem számítunk.
- A Magyar Telekom 16,7 milliárd forintos osztalékot kap leányvállalatától, a MakTel-től. Árfolyamhatásra nem számítunk.

- A PannErgy 2012. április 4-én 4.850 darab saját részvényt vásárolt 627 forintos átlagáron. A tranzakciót követően a cég 3.145.985 darab saját részvénnyel rendelkezik, ami a kibocsátott teljes részvénymennyiség 14,94%-a.

Gazdasági hírek

- Az EU nem tárgyalt tegnap Magyarországról, s mivel jövő hét elejéig szünetet tart, már csak jövő héten, vagy azután kerülhet napirendre a magyar kérdés. Sajtóértesülések szerint az unió kedvezően értékelheti a magyar válaszokat.

- Az IMF képviselője megerősítette, hogy Fellegi Tamás washingtoni látogatása továbbra is nem hivatalos tárgyalásnak minősül. A hivatalos tárgyalások megkezdésének előfeltétele, hogy a magyar fél megegyezésre jusson az unióval a kötelezettségszegési eljárások keretében.

Jogi nyilatkozat
A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002 (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.erstebroker.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben. A kiadvány nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem vonatkozik rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom.

Véleményvezér

Bajban van a pápai kórház

Bajban van a pápai kórház 

A pápai egészségügyi ellátás megbillent.
Gyönyörű autót kapott Mészáros Lőrinc neje

Gyönyörű autót kapott Mészáros Lőrinc neje 

Van itt pénz emberek, nem mindenkinek ugyan, de akinek jut, az nem panaszkodhat.
Teljes meglepetés, rekordszinten az euró népszerűsége, még Magyarországon is

Teljes meglepetés, rekordszinten az euró népszerűsége, még Magyarországon is 

Fájdalmas, hogy még Bulgária is előbb vezeti be az eurót, mint Magyarország.
Görögországban két, háromszor olcsóbb a cseresznye és az eper

Görögországban két, háromszor olcsóbb a cseresznye és az eper 

Gigászi gyümölcsárak a piacokon.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo