A devizapiacra gyakorolt hatás

A jó hír az, hogy a devizapiac egyelőre immunisnak tűnik a növekvő politikai kockázatokra és a költségvetési aggodalmakra.  A főbb párok implikált volatilitása 2024-ben átlagosan kevesebb mint 1 százalék.

Ami az USD/HUF és az EUR/USD párost illeti, a tőkebeáramlás most az árfolyamokat meghatározó tényező. 2024 novembere óta az amerikai pénzügyi piacokra – főként részvényekbe – beáramló tőke 140 milliárd dollárra ugrott. Ugyanakkor az európai piacokról mintegy 14 milliárd dollár távozott. A befektetők a magasabb hozam és az alacsonyabb kockázat miatt az amerikai részvénypiacot részesítik előnyben, ami az USD árfolyamát felfelé hajtja. A dollár jelenleg 9 százalék-kal túlértékelt a főbb társaival szemben és 2025 nagy részében e szint közelében maradhat. 

Az USD/HUF keresztárfolyama 2024 januárja óta 12 százalék-kal emelkedett. Az elemzők további emelkedési potenciált látnak, és 2025 közepére 420-as célt tűztek ki. Az EUR/HUF árfolyam szintén emelkedésre számít, 2025 közepére 425-ös célt tűzve ki. Az EUR/USD esetében az elemzők 2025 elejére 1,0350-es mélypontot jósolnak, majd az év hátralévő részében 1,05 és 1,10 között stabilizálódik. Az erős dollárkörnyezet várhatóan továbbra is fennmarad.