Egyelőre tehát nem következett be szünet a kamatcsökkentési ciklusban – írta a kamatdöntés után Balog-Béki Márta, az MBH Bank szenior tőkepiaci elemzője. Eszerint míg a júniusi ülést követően eleinte úgy tűnt, hogy egy darabig ki fog várni a jegybank a további lazítással, az elmúlt két hétben egyértelműen mérséklődtek idehaza is a kamatvárakozások, ami azzal párhuzamosan következett be, hogy az amerikai Fedtől is most már gyakorlatilag borítékolhatónak tekinti a piac a szeptemberi kamatvágást. A legutóbbi MNB kamatdöntés idején még nem volt ennyire kedvező a helyzet, az amerikai inflációval kapcsolatos kilátások valamivel pesszimistábbak voltak.

Továbbá a Fedtől érkező kommentárok az inflációs kockázatok emlegetése felől egyre inkább egy esetleges további munkaerőpiaci gyengülés elkerülésének irányába mozdultak el. Ez figyelemre méltó változás, és alátámasztja a piaci várakozások enyhülését a tengerentúli kamatpályával kapcsolatban.

Az elemző szerint mindez azonban nem jelenti azt, hogy az idei további kamatdöntő üléseken is szünet nélkül folytathatja a vágásokat az MNB. Az inflációval kapcsolatban ugyanis továbbra is kettős helyzet figyelhető meg: a maginfláción kívüli tételek jól alakulnak, de a maginfláció év végéig érdemben tovább emelkedhet. Az infláció éves átlagban idén és jövőre is az MNB célsávjának felső részében tartózkodhat, idén decemberben 4 százalék fölé kerülhet. Tehát a beérkező adatok fogják eldönteni, hogy milyen tempóval haladhat tovább az MNB.