Hatalmas eladósodás kezdődött a világban, ami az arany árát megállíthatatlanul hajtja felfelé

Az arany árára hat a geopolitikai feszültség. Természetesen a most folyó orosz-ukrán háború lezárására irányuló erőfeszítések is befolyásolják az arany árát. Egy tűzszünet vagy szélesebb körű politikai megegyezés a felek között csökkentheti az arany iránti keresletet, de korántsem biztos, hogy megtöri a 2022 óta tartó áremelkedést. Van ugyanis egy tényező, amely a geopolitika mellett még fontosabb hajtóerő a nemesfém piacán: ez pedig a belső érték nélküli pénzek további jövőbeli leértékelődése.

Ha megnézzük a világban zajló folyamatokat, látható, hogy a mostani deglobalizáció okozta lassulást ugyanazzal az eszközzel próbálják orvosolni a kormányok, mint az elmúlt 25 évben. Ez a pénzkínálat növelését, a költségvetési hiány emelésén keresztül pedig az állami adósságállomány emelését jelenti. Donald Trump vámbejelentései is lényegében adók, amivel ezt a folyamatot lassítani szeretné, de szinte biztos, hogy változik a politika, ha az amerikai gazdasági aktivitás negatív irányba vált. A japán gazdaság eladósodottsága rekord magas, a GDP 235 százaléka, míg Kínában az önkormányzatok és a magánszemélyek úsznak nyakig a hitelekben. Európa pedig a mostani fegyverkezési és az infrastruktúra fejlesztési politikájával lendít az adósságplafonon.

Biztos befektetés a sárga nemesfém
Biztos befektetés a sárga nemesfém
Fotó: Depositphotos
Ezek az óriási adósságok – különösen, ha az implicit adósságot, vagyis a szociális és egyéb programokon keresztüli ígéretekkel növelt tartozást nézzük – lényegében visszafizethetetlenek. Egyet tud tenni egy állam – mesterségesen alacsony, vagy akár negatív reálkamatokat tart fenn, így lényegében elinflálja az adósságot. Mivel megtakarítóból mindig kevesebb van, mint fogyasztóból, ennek a politikának mindig lesz támogatottsága.

Természetesen a megtakarítók sem ostobák – látva ezt a politikát, igyekeznek csökkenteni részesedésüket az államadósság piacon, vagy magasabb kamatot követelnek. Az egyik menekülési útvonal a nemesfémek vagy más reáleszközök vásárlása, mivel ezek ára hosszútávon a tényleges inflációt követi. Emiatt hiszem, hogy a geopolitikai események ellenére folytatódik az arany ralli. Arról nem is beszélve, hogy meggyőződésem szerint a befektetők túlértékelik az orosz-ukrán háború lezárásának lehetőségeit. Ez a háború valószínűleg inkább egy befagyott konfliktus lesz, még akkor is, ha rövidtávon létrejöhet a tűzszünet. És sajnos sokáig fogja mérgezni az európai gazdasági légkört. (Erstemarket)

Véleményvezér

Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad

Kormányváltás lesz Csehországban, de Ukrajna támogatása marad 

Babis célja egypárti kormány létrehozása, amelyet más pártok kívülről támogatnának.
Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből

Hadházy Ákos szerint luxusutakra jártak a köztévé vezetői az adófizetők pénzéből 

Az adófizetők pénze könnyen vihető préda.
Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása

Egy magyar szervezet is részt vett egy olyan gyűlésen, amelynek célja az Orosz Birodalom helyreállítása 

Az Orosz Birodalom helyreállítása sok ember álma Keleten.
Fellélegeztek Európában, buktak az oroszbarátok

Fellélegeztek Európában, buktak az oroszbarátok 

EU-párti győzelem a moldovai választásokon.
Török Gábor előkapott egy dokumentumot, amikor Orbán Viktor egy politikustársa nemi identitásán élcelődött

Török Gábor előkapott egy dokumentumot, amikor Orbán Viktor egy politikustársa nemi identitásán élcelődött 

Elfajzott-e a Fidesz, ez a kérdés uralja a közbeszédet.


Magyar Brands, Superbrands, Bisnode, Zero CO2 logo