Meddig tarthat a kiugróan gyors növekedés?

2019. szeptember 02. hétfő - 08:24 / piacesprofit.hu
  •    

A magyar gazdaság a második negyedévben 4,9%-kal, a vártnál is sebesebben, az EU-ban a leggyorsabban bővült. A lassulás azonban, ha csak nagyon kis mértékben is, de elkezdődött.

A GKI által most előrejelzett, éves átlagban 4,3% körüli növekedés megegyezik a kormány és az MNB friss várakozásával. A második félévben várható markáns lassulásban egyaránt szerepe van a külső környezet romlásának, az EU-támogatások bázishatás miatt csökkenő beruházás-serkentő hatásának, a hazai üzleti várakozások romló trendjének és a foglalkoztatási tartalék fokozatos kimerülésének.

novekedes_grafikon_grafika_pixabay

Kép:Pixabay

Az első félévi adatok alapján a magyar gazdaságot a beruházási és fogyasztói kereslet hajtja, a belföldi kereslet 5,5%-kal, a GDP-nél (5,1%) gyorsabban bővült. A második negyedévben tovább nyílt a külkereskedelmi olló, a szolgáltatások kissé növekvő többlete nem tudta ellensúlyozni az áruforgalom jelentősen romló egyenlegét.

Idén az első félévben magára talált a feldolgozóipari termelés 30%-át adó járműgyártás, mely három év stagnálás után közel 10%-kal, az átlag csaknem kétszeresével bővült. Ugyanakkor a júniusi, mindössze 1,5%-os növekedés a járműipar nemzetközi gondjaival együtt az ipari termelés lassulását vetíti előre. Az építőipar az első félévben 35%-kal, de ezen belül a második negyedévben már „csak” 29%-kal bővült. A túlpörgést jelzi, hogy az első félévben a sok folyamatban levő építkezés ellenére kissé kevesebb lakást adtak át, mint egy évvel korábban. Lassulásra utal az is, hogy az építőipar félév végi szerződésállománya már 11%-kal volt kisebb a tavalyinál. Az első negyedévhez képest a kiskereskedelmi forgalom bővülése is kissé fékeződött a második negyedévben (6,8%-ról 5%–ra), éves átlagban 5% körüli bővülés várható.

Nőtt a reálbér, de az infláció is

A reálbérek az első félévben közel 7%-kal, a lakosság fogyasztása 4,5%-kal emelkedett. A második félévben a bérkiáramlás jellemzően kissé lassulhat. Idén is teljesülnek a nyugdíjprémium kifizetésnek feltételei, emellett a kormány által prognosztizáltnál gyorsabb infláció miatt ősszel várhatóan 0,8% körüli, visszamenőleges nyugdíjemelésre is sor kerül. Növeli a vásárlóerőt a közmunkásoknak és nyugdíjasoknak az önkormányzati választások előtt adott egyszeri juttatás is.

2019. május – július átlagában a foglalkoztatottak száma 0,8%-kal emelkedett, de a lassulást jelzi, hogy az első negyedévben még 1,5%-kal. Kedvező, hogy ezen belül az egy évvel korábbihoz képest közel 50 ezer fővel csökkent a közmunkások száma, s a mérséklődés az év elejéhez képest is bekövetkezett. Némileg nőtt a külföldi telephelyeken dolgozók száma. A 3,4%-os munkanélküliségi ráta a harmadik legalacsonyabb az EU-ban, de a már csak mintegy 110 ezer közmunkással együtt számított 5,8% is kisebb az EU 6,3%-os átlagánál.

A magyar infláció már bő egy éve Románia mögött a második legmagasabb az EU-ban, több mint kétszerese az európai átlagnak. Az áremelkedés a tavaszi 3,9%-os csúcsról júliusra 3,3%-a csökkent, a maginfláció azonban 3,7%. A GKI éves átlagban az első félévivel megegyező, 3,5% körüli áremelkedéssel számol. Az MNB laza monetáris politikája augusztusban – a Brexit körüli bizonytalanság, a kereskedelmi háborútól és a német recessziótól való félelem okozta kedvezőtlen nemzetközi hangulatban, továbbá az EKB várható kötvényvásárlási programja hatására – a forint új történelmi mélypontra való gyengüléséhez vezetett.

A GKI prognózisa 2019-re

Megnevezés2016201720182019
I-VI. hóelőrejelzés
1.GDP (%)102,3104,1104,9104,9104,3
2.Ipari termelés (%)100,9104,8103,6105,4104
3.Beruházások (%)88,7123,7119,2119,3113
4.Építési-szerelési tevékenység (%)81,2129,6122,3135,1120
5.Kiskereskedelmi forgalom (%)104,7104,9106,0105,7105
6.Kivitel változása (folyó áron, euróban, %)103,4108,2104,2103,2103
7.Behozatal változása (folyó áron, euróban, %)102,3111,1107,3105,0105
8.Külkereskedelmi egyenleg (milliárd euró)9,78,15,63,33,7
9.Folyó fizetési és tőkemérleg együttes egyenlege (milliárd euró)7,04,931,2**2
10.Euró átlagos árfolyama (forint)311,5309,2318,9321,2***324
11.Államháztartási egyenleg* (milliárd forint)-848,3-1974-1445,1-353***-1000
12.Bruttó átlagkereset indexe106,1112,9111,3110,6110
13.Fogyasztói árindex100,4102,4102,8103,4***103,5
14.Fogyasztói árindex az időszak végén

(előző év azonos hónap = 100)

101,8102,1102,7103,3***103,5
15.Munkanélküliségi ráta az időszak végén (%)4,43,83,63,4****3,6

* Pénzforgalmi szemléletben, helyi önkormányzatok nélkül

** 2019. I. negyedév

*** 2019. I-VII. hó

**** 2019. V-VII. hó